随着股指期货的推出日益临近，越来越多的投资人开始关注如何利用这一新品种“淘金”。为此为读者提供一套利用股指期货套利的攻略...更多股指期货期现套利全攻略的这个问题，以及大家所关心的的内容，我们小编一一为大家详细解答，欢迎浏览。

随着股指期货的推出日益临近，越来越多的投资人开始关注如何利用这一新品种“淘金”。为此为读者提供一套利用股指期货套利的攻略。

期现套利与定价关系

目前通常可以将套利机会分为两类：第一类是投资小于等于零但收益却大于零;第二类是投资小于零但收益却大于等于零。

无套利定价原理是指在金融市场上，不存在套利机会;也就是说，如果市场是均衡的，那就不存在“免费的午餐”。此原理意味着：两个未来现金流完全相同的投资组合，它们必定具有相同的现值。如果违反此原则，则必定出现套利机会。

构建两个投资组合，若其未来价值相等，则现值一定相等。否则将出现套利机会：买入现值较低的投资组合，同时卖出现值较高的投资组合，并持有到期，如此必定获得无风险利润。无套利原理确定的是不存在套利机会时的均衡价格，这个价格通常也被称为公允价格。期权、期货等衍生品都可以利用无套利原理来定价。

根据无套利定价方法，推导标的资产为个股的远期合约的公允价格。几个基本假设是：1、没有交易费用和税收;2、市场参与者可以用相同的无风险利率借入与贷出资金;3、允许现货卖空;4、若出现套利机会，投资者将参与套利活动，使套利机会消失。通常计算的理论价格是在无套利机会下的均衡价格。

期货合约与远期合约的主要区别在于，持有期货合约与持有远期合约不同，需要逐日盯市，会有当日无负债结算。但是在一定条件下，具有相同标的资产的期货合约与远期合约两者价格相等。当无风险利率是常数时，交割日相同的远期合约的价格和期货合约的价格相等。

我们可以将沪深300(3276.705,-2.99,-0.09%)指数看作支付红利的投资资产的价格，该投资资产是构成沪深300指数的成份股组合，而投资资产支付的红利是这个成份股组合的持有者收到的红利，这样我们在考虑定价问题时可以将沪深300指数看作一只股票来处理。值得一提的是，这个定价是在市场达到均衡而不存在套利机会时推导而出的，也称为公允价格。如果沪深300股指期货合约的实际价格偏离这个公允价格时，市场就将出现套利机会。

股指期货期现套利全攻略拓展阅读

股指期货是如何套利的？

文/小白读财经

期货分为商品期货与股指期货两类。商品期货的标的物为农副产品、金属与能源等大宗商品，金融期货主要包括货币期货、利率期货以及股指期货。在中国，股指期货只有一种，即沪深300股指期货合约，于2010年4月16日正式上市交易。

作为期货交易的一种，股指期货是以“沪深300”指数作为标的物的标准化期货合约，交易双方约定在未来一个时间点交易，以确定的股价指数作为盈利或亏损的依据。

单纯用语言来陈述金融常识，估计金融小白们都会一头雾水，其实本人刚开始接触股指期货的时候也是一脸懵，现在我们现在结合具体的例子去分析，就一目了然了。

假如在某日收盘之前，现货市场沪深300指数为3500点，期货市场有一个“3个月之后到期的沪深300指数期货合约”，如果大多数投资对于沪深300指数的未来行情非常看好，那么现在指数期货的价格已经达到3800点。

假如你认为3个月之后，沪深300指数会超越3800点这个点位，你就可以买入这一股指期货，即承诺在3个月之后以3800点的价格买入该“市场指数”。

当这个股指期货上涨到3850点时，你可以选择提前平仓止盈，卖出这一期货合约，从而获得50点的收益，也可以选择持有到期再平仓。根据沪深300指数合约规定，每一点价格为300元，则你持有的股指期货合约每手将会获得300*50=15,000元的收益（暂不考虑交易费用）。

另外一种情况为：

假如大家都认为3个月之后股指会上涨，目前“指数期货”的价格已经是3800点，而你并不那么乐观，你预测3个月后股指会下跌，你就可以以“沪深300”的现货价格3500点卖出该合约，即“卖空”股指。

若三个月之后的股指走势果然是下跌的，假设下跌到3200点，这时你就可以以3200点的价格买入合约进行平仓，那么每手你就可以获得300点的收益，即获利人民币90,000元，这就是股指下跌时的盈利方式。

当然，如果你看错了市场走势，在股指上涨时卖出，下跌时买入，合约到期时就会造成亏损。

那么，如何利用股指期货进行“无风险套利”呢？

由于股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货合约，有时候期货指数与现货指数之间存在某种偏离，当这种偏离达到一定程度时就可能产生套利空间，利用“期货”指数与“现货”指数短期的不合理关系进行套利的行为被称为“无风险套利”行为。

我们还得举例子：

假如某一天沪深300指数期货合约为4500点，沪深300指数为4000点，二者之间的价差达到500点，由于每点价格是300元，在期货与现货市场上原则上存在150,000元的套利空间。

首先，在股指期货市场上以4500点的价格卖出股指期货，其成交价格为4500*300=1,350,000元。

然后，你可以选择买入相同金额的沪深300股票池中的股票。当然，由于沪深300股票池中的股票数量过多，你不可能全部都买，可以以相应的指数基金来代替（如上证50ETF指数基金）。

情况一、假设到结算日，沪深300指数的点位为4200点，则盈利可分为以下两部分。

卖空的期货合约有500点的收益，折成现金为300*300=90,000元

我们这里假设基金收益按照同比例上涨，购买基金的收益，上涨比率为：（4200-4000）/4000=5%，基金收益为1,350,000*5%=67,500元

合计盈利：90,000+67,500=157,500元

情况二、如果到结算日，股指上涨超过4500点，达到4600点，则盈利情况如下：

卖空的期货合约亏损100点，折成现金为-100*300=-30,000元，购买基金的收益，上涨比率为4600-4000/4000=15%，基金收益为1,350,000*15%=202,500元

合计盈利：-30,000+202,500=172,500元

情况三、如果到结算日，股指下跌到3800点，则盈利情况如下：

一是卖空的期货合约是700点收益，折成现金为700*300=210,000

二是购买基金的收益，由于指数下跌，基金是亏损的，亏损比率为：4000-3800/4000=5%，基金亏损额为1,350,000*-5%=-67,500元

合计盈利：210,000-67500=142,500元

当然，本篇文章只是告诉大家理论上的套利空间，具体在操作过程中需要注意的细节非常多，在这里就不一一赘述。

以上就是关于股指期货期现套利全攻略(股指期货是如何套利的？)的所有内容，希望对你有所帮助。